工程配资关税地震下全球对冲基金丧失方向感唯独做空美股成共识

当关税政策引发市场剧烈震荡之际工程配资，多数对冲基金经理选择按兵不动，仍然不愿进行任何重大押注，唯有一个显著例外：他们正大举做空美国股票。

桥水基金前高管Bob Elliott提供的数据显示，所谓的市场信心——对冲基金对推行特定投资策略的信心衡量指标——在跌至近几十年来的最低水平后，目前正在有所恢复。但主要资产类别(包括货币、债券和大宗商品)的持仓情况在3月底跌至2000年以来的最低10%区间后，仍然较为疲弱。

Elliott指出，4月唯一的重大变化是，尽管近期市场出现反弹，但对冲基金加大了对美国股票的做空力度。他创立的Unlimited公司实时追踪全球3000家管理着约5万亿美元资产的对冲基金数据。

Elliott在接受采访时表示：“我们现在看到，基金经理们更关注政策而非言辞，而目前的一系列政策显然是负面的。经济可能走弱可能是一个比贝森特或特朗普一时的言论更为重要的问题。”

整体的保守立场反映出政策环境极具不确定性，本月美国总统特朗普推出全面关税措施加剧了贸易紧张局势，随后又在谈判讨论中推迟了这些计划，这让政策环境的不确定性进一步加大。这促使华尔街专业人士全面削减持仓。现在，尽管散户股票交易员奉行逢低买入策略，但所谓的聪明资金却越来越为进一步的下跌做准备——至少在美国市场如此。周二，标普500指数连续第六个交易日上涨，创下自去年11月以来最长的连涨纪录。

Elliott表示：“对对冲基金来说工程配资，在这种环境中运作是一个挑战。他们应对政策波动的部分方式是从风险角度保留现金，以便在有明确方向时能够迅速调整。”

Unlimited运用机器学习分析主流对冲基金策略的总体头寸和回报，据此构建复制对冲基金投资的组合，包括两只专注于全球宏观和多策略回报的主动管理型ETF。

做空趋势

Elliott表示，Unlimited的研究中出现了一个明显的趋势：股票多空策略基金经理们正在减持美国股票，同时增加对欧洲和日本股票的押注。

这与去年大选前及大选结果公布后不久的情况有所不同，当时基金明显看好美国股票，尤其押注于有利于增长的环境。但今年2月至3月特朗普政策重点明晰后，基金经理迅速削减了多头头寸并转向空头。到4月，随着市场波动，他们采取了更悲观的立场。事实上，数据显示，当前美股低配程度仅次于金融危机等2000年以来少数几个时期。